자본 관리 재능과 노력이 태생을 이길 수 있을까?

자본 관리의 기본 개념에 대해서 아시나요? 일부 사람들은 태생적으로 좋은 집안에서 태어나 모든 것을 누리고 살아갑니다. 그에 반해 그렇지 못한 집안에서 태어난 사람들의 경우 노력이 따라야 합니다. 어떤 사람들은 중산층이라는 용어를 너무 광범위하게 사용해서 분명히 사회 계층의 상위 10%에 속하는 개인들과 심지어 상위 백분위에 가까운 사람들까지 포함합니다. 일반적으로, 중산층의 넓은 정의는 그러한 개인들이 그 사회의 평균보다 훨씬 더 많은 자원을 차지하고 있습니다.

 

그에 반해 그들이 얼마나 많은 자원을 차지하는지에 관계없이 어떤 평균을 가지고 있다고 주장하는 것입니다. 다시 말해서, 그것은 그러한 개인들이 특권을 가지고 있지 않고 특히 세금 측면에서 정부로부터 자본 관리에 대한 관대한 대우를 받을 자격이 있다는 것을 의미합니다.

 

자본 관리의 기본 개념

 

자본 관리의 기본

부의 계층구조에서 상위 계층 간의 격차를 확대하는 힘은 따라잡기와 수렴하기의 세계적 힘을 능가할 것입니다. 따라서 상위 10 분위와 백분위의 비중이 크게 증가하고, 중산층과 상위 중산층에서 부유층으로의 대규모 상향 재분배가 이루어질 것입니다. 이러한 중산층의 빈곤은 정치적으로 강력한 반발을 불러일으킬 가능성이 매우 높습니다. 물론 현 단계에서 이런 시나리오가 펼쳐질지는 장담할 수 없습니다.

 

공공과 민간의 차이

구체적으로 공공부문 자산은 두 가지 유형으로 구분됩니다. 비금융자산, 기본적으로 정부청사로 사용되거나 주로 학교, 대학, 병원 등 의료, 교육 분야의 공공서비스를 목적으로 사용되는 공공건물과 금융자산이 여기에 해당됩니다. 자본 관리에 정부는 지배지분 또는 소수지분을 가진 회사를 소유할 수 있습니다. 이러한 회사들은 국경 내에 있을 수도 있고 국경 밖에 있을 수도 있습니다. 최근 들어, 대국이 인수한 대규모 해외 금융자산의 포트폴리오를 관리하는 이른바 국부펀드가 등장했습니다. 사실 금융자산과 비금융자산의 경계는 유동적일 수 있습니다.

 

예를 들어 프랑스 정부가 프랑스 텔레콤과 프랑스 우체국을 법인으로 전환할 때 이 두 회사가 사용하는 정부 소유 건물은 이전에는 비금융자산으로 분류되었으나 이후 금융자산으로 분류되기 시작했습니다. 현재 공공부문 자산의 총 가치는 영국의 연간 국민소득과 거의 같고, 프랑스는 국민소득의 1.5배에 약간 못 미치는 것으로 추정됩니다. 두 나라 모두 공공부채가 연간 국민소득과 유사하기 때문에 공공부문의 부는 0에 가깝습니다. 최근 양국 통계기관과 중앙은행의 공식 추계에 따르면, 공공부문 순자본은 영국이 거의 정확히 0이고, 프랑스는 국민소득의 30% 또는 전체 자본의 20분의 1에 약간 못 미치는 수준입니다

 

자본을 위해 사용해야 하는 것

자본시장과 노동시장이 모두 순수하고 완전 경쟁적인 시장이라고 가정하는 가장 단순한 경제모형을 따르자면, 자본의 수익률은 자본의 "한계생산성", 즉 추가자본이 추가될 때 발생하는 추가생산과 정확히 같아야 합니다. 그러나 보다 복잡하고 현실적인 자본 관리 모형에서는 자본의 수익률은 다양한 관련 집단의 상대적인 협상력에 의존합니다. 상황에 따라 자본의 한계생산성보다 자본의 수익률이 더 높을 수도 있고 더 낮을 수도 있습니다. 어쨌든 자본의 수익률은 두 가지 힘에 의해 결정됩니다. 첫 번째는 기술이고, 두 번째는 자본 총량의 크기입니다.

 

물론 기술이 핵심적인 역할을 합니다. 정의상 자본이 생산요소로서 전혀 쓸모가 없다면 자본의 한계생산성은 0입니다. 추상적으로 자본이 생산과정에서 전혀 쓸모가 없는 사회를 상상하기 쉽습니다. 즉 어떤 투자도 농경지의 생산성을 높일 수 없고, 도구나 기계도 생산을 늘릴 수 없으며, 지붕 밑에서 자는 것은 야외에서 자는 것보다 특별히 편하지 않습니다. 그러나 이러한 사회에서 1차 자본은 여전히 가치를 저장하는 순수한 수단으로써 중요한 역할을 할 것입니다. 예를 들어 사람들은 미래의 기근 가능성에 대비해서 식량을 쌓아두거나 순수하게 적을 쫓기 위해 노력할 것입니다.

 

글로벌 자산 보고서

세계의 부 계층을 분위, 백분위, 백분위로 좀 더 자세히 평가하기 위해서는 다양한 종류의 세금과 통계를 사용해야 합니다. 1980년부터 1990년까지 모든 부국에서 부의 불평등이 증가하고 있다는 것을 발견하는 것은 놀라운 일이 아닐 것이며, 전 지구적 차원에서도 마찬가지입니다. 불행하게도 수많은 근사치가 유용한 자료의 유용성을 감소시킵니다. 그런 이유로 현재 전 지구적 부의 상위 분위, 백분위, 백분위의 변화를 정확하게 추정하는 것은 매우 어렵습니다.

 

수년 동안, 몇몇 국제 금융 기관들은 이 잡지의 자산 순위를 확장하여 억만장자뿐만 아니라 더 많은 사람들을 다루는 "글로벌 자산 보고서"를 출판함으로써 이 문제에 대한 증가하는 사회적 요구에 대응해 왔습니다. 특히 선도적인 스위스 은행인 크레디트 스위스는 2010년부터 세계 인구를 포괄하는 세계 부의 분배에 대한 야심 찬 연례 보고서를 출판했습니다. 자본 관리에 대한 다른 은행들과 증권사들은 백만장자들에 대한 연구를 전문으로 해왔습니다. 모든 기관들은 바람직하게는 윤이 나는 종이에 대한 그들만의 보고서를 원합니다.